海外基金青睞阿裡巴巴 看好中國線上消費
中國基金報記者姚波這個周末是瘋狂的。引無數人競相剁手的天貓 雙11 活動最終成交1682億，讓美國最知名的電商促銷日 黑色星期五 相形見絀。《福佈斯》專
中國基金報記者姚波
這個周末是瘋狂的。引無數人競相剁手的天貓 雙11 活動最終成交1682億，讓美國最知名的電商促銷日 黑色星期五 相形見絀。《福佈斯》專欄作傢肯尼斯感嘆，和 雙11 相比， 黑色星期五 隻能算是商場的普通周末促銷。
不過，阿裡巴巴所處的美股市場卻相當平靜。11月11日當天，美股阿裡巴巴表現平穩，股價在0.5%幅度內輕微波動，截至收盤，阿裡巴巴股價微漲0.69%；成交量和前幾天持平，並沒有出現明顯的增減。
實際上，過去幾年，阿裡巴巴股價在每次 雙11 的表現都沒有特別的興奮，而是出現瞭不同程度的下跌。去年 雙11 ，阿裡股價下跌1.43%，2015年則下跌瞭1.94%，2014年的跌幅達到3.87%。
阿裡巴巴2014年在美國上市，第一年的漲幅達到52%，隨後兩年的股價表現並不令人興奮， 雙11 也未能成為催化劑。今年以來，阿裡巴巴股價一路上揚，並在11月初創下歷史新高，最新報186美元。
阿裡巴巴獲基金經理青睞
分析認為，阿裡巴巴交易平靜的一個主要原因是，在今年美股整體走牛和阿裡業績向上的背景下，阿裡巴巴股價已累計上漲112%。作為美股大盤股中為數不多的股價年內翻番的案例，阿裡巴巴早已是眾多美國基金經理青睞的當紅炸子雞。紐約對沖基金Triogem資產的提姆 摩爾表示，過去幾年，美國投資者並不對中國股票感興趣，而今年情況發生改變，在新興市場的持倉組合中低配中國股票的基金經理顯然吃瞭大虧。
盡管股價創下新高，但許多分析認為基於成長股的估值模型，阿裡股價並沒有明顯的高估。作為高速成長的企業，以市盈率相對盈利增長比率來看，阿裡巴巴目前的估值在12倍，以簡單的滾動市盈率計算，阿裡巴巴在51倍左右，雖然看上去不低，但和亞馬遜高達280倍的高估值相比已經便宜瞭很多。目前，美國主流投行對阿裡的綜合評級仍然介於 強烈推薦 和 推薦 之間。
摩爾還表示，和美國電商亞馬遜相比，阿裡的估值更加便宜，而且阿裡巴巴的雲服務業務增長更快。即使阿裡巴巴已經是一個巨無霸，但仍然是他基金的超配品種。此前，富蘭克林鄧普頓的基金經理翰遜 柯蒂斯表示，從長期來看，阿裡巴巴仍然有很強的增長空間，目前的估值具有吸引力。
今年阿裡巴巴股價大幅上漲，成為美國基金經理最青睞的中國股票之一。從 雙11 的海量成交中，海外基金經理看到的是中國消費人群尤其是中產階級的崛起。
富達國際基金經理戴爾 尼科爾斯認為，在轉型成為以消費帶動的經濟體的過程中，中國中產階級崛起，為產品滲透和服務普及優化創造出龐大商機。
戴爾指出，過去10年，中國的人均可支配收入增長瞭一倍以上，零售銷售更是持續以雙位數的速度攀升。中國的許多公司正在嘗試前景優秀且以技術為導向的新型商業模式，例如直播，觀眾可通過實時轉播購買禮物。
中國的公司沒有復制西方的商業模式，而是發展出自有的數字系統，例如騰訊的微信，功能包括新聞瀏覽、電子通訊、社交網絡、移動支付、投資產品，甚至預約醫生看診。其他的如摩拜單車，這樣的初創公司已經成長為在全國岩盤浴設備價錢運行的共享商業模式，目前正在向倫敦等海外市場擴展。
手機和移動支付
成中國電商岩盤浴太空艙價格消費新載體
中國電商銷售的崛起，背後還有來自基礎設施的貢獻。富達國際大中華股票投資組合分析師Hyomi Jie表示，在使用微信支付線下商岩盤浴桃園品或服務時，阿裡巴巴旗下的支付寶和騰訊的支付平臺財付通都受到大眾歡迎。
Hyomi Jie指出，電子交易的優勢是可以向這些公司提供寶貴的消費者數據，使他們能夠針對更好的目標群體打廣告。例如，大量詳細的數據能對消費者貸款申請人的信用做出自動化決策 實際上，螞蟻金服和騰訊的服務范圍早已跨越瞭數字金融、消費者信用評分和網上投資產品等領域。
Hyomi近期在深圳訪問時強調瞭中國是如何超越其他國傢邁向無現金社會的，他認為以手機作為支付工具能夠如此迅速地轉變，歸因於全國人民可負擔、實惠且越來越普及的智能手機。
事實上，中國消費者正在跨越以臺式電腦為基礎的電子商務消費形式，而這是西方大多數用戶網絡購物的方式。相反，中國消費者更喜歡使用手機 這和中國移動網絡的普及、電子支付的推廣和消費者的使用習慣都密不可分。
中國電商概念基金受寵
從 雙11 等電商狂歡受益最大的基金要數金瑞中證中國互聯網，該基金甚至被稱為美國基金市場上的 雙11基金 ，因為其最大的持倉包括瞭阿裡巴巴、騰訊、京東等中國互聯網巨頭以及多傢電商參與者。
金瑞中證中國互聯網基金的管理人馬克 施拉寶就表示，中國電商企業的高速成長吸引瞭眾多投資者，這個產品也可以叫做 雙11ETF 。他表示，金瑞中證中國互聯網持有的這些股票不需要短線進出，因為中國的網絡銷售還在走高並超出預期，最好的投資方式就是長線持有，持續關註。
數據顯示，今年以來，中國電商相關股票表現都十分出色，阿裡巴巴上漲112%，京東也上漲瞭57%，受益於此， 雙11ETF 也上漲瞭67%。受強勁的業績表現推動，金瑞中證中國互聯網基金今年年初規模不過2.5億美元，但目前已經達到12億美元，一年內規模增長瞭接近4倍。
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